Krisen när det kommer


Nästa finansiella kris kommer inte att vara som den föregående.

Truls Lie
Ansvarig redaktör i Ny Tid.
e-post: truls@nytid.no
Publicerad: 2019-02-01

Låt mig antyda detta med Charlie Chaplin - när han ser två sätt att filma bananskallskämt: Det första visar en välklädd man som går längs Fifth Avenue i New York. Kameran går sedan till närbild av själva bananskalan, klipps fast på foten som glider, och sedan en utzoomning med mannen som landar på ryggen. Ha ha ha. Men den andra scenen, förklarar Chaplin, börjar som den första, men sedan ser mannen bananskalan och ler när han upptäcker den dolda filmkameran och sedan snabbt kliver åt sidan - men blind när han är mot det öppna spermlocket, kraschar han in i hål.

Joseph Vogl

Berliner Joseph Vogl står bak bästsäljaren Huvudets spöke - nyligen släppt på norska som Spöket av kapital (Utgivare H // O // F, 2019, översatt av Eirik Høyer Leivestad). Huvudpoängen när jag läste boken är den irrationella och oförutsägbara framtiden för finansmarknaden - trots att ekonomer fortfarande verkar tro på marknad som rättvis och balanserande. Vogl hänvisar till Adam Smiths "osynliga hand" som marknadsliberalisternas något religiösa tro på en rationalitet bakom det som fungerar. Vid lanseringen i Oslo i januari påpekade Ebba Boye, i samtalet med Vogl, också att ekonomin nu behöver nya läroböcker, för marknaden är inte en "perfekt" mekanism där kriserna uppstår av helt andra skäl.

finansialisering

Boye och Vogl hänvisar till dagens nya ideologi som "finansiering", där betoningen har förskjutits från den reala ekonomin. Finansiärer försämrar den reala ekonomin för ackumulerade värden, eftersom de är mer bekymrade över företagets försäljningsvärde än själva produktionen. Denna finansiering kryper också in i allt större livsområden, där pengar har blivit samhällets mål och omfattning.

Boye nämner biltillverkaren Ford, som idag tjänar mer på vinsten från försäljningen billån än på den faktiska bilförsäljningen. Och att företagare blir allt mer intresserade av försäljningsvärdet på sina aktier än att företaget återinvesterar vinster i verksamheten. Betydande vinster går därför till förvärv av aktier snarare än återinvesteringar i jobb eller produktion.

Här kan vi lägga till att finansiären också drivs av så kallade skuldsatta lån - spekulativa lån med hög risk. Internationella valutafonden skriver att dessa lån används för förvärv och fusioner, utdelning och återköp av aktier. Lånen går inte till nödvändiga långsiktiga investeringar i produktion utan uttrycker snarare en önskan om kortvarig vinst. Och sådana aktievärden kan plötsligt sjunka om förväntningarna på avkastning blir dåliga, till exempel ett företag som Apple nyligen har ”tappat” aktievärden för mer än 3000 miljarder dollar (på grund av dålig försäljning i Kina) eller eftersom flygbolagets norska aktievärde har halverats sedan maj. förra året (på grund av försvagat resultat).

Galen sommar

Ebba Boye

Enligt Vogl och Boye är den finansiella marknaden nu - som den till stor del består av derivat och liknande - till cirka 10 000 000 000 dollar, eller nästan 000 000 oljefonder, om jag höll reda på alla nollor. Det här är virtuell pengar, finansiella produkter och spekulativa investeringar utanför den reala ekonomin. Derivat förklaras som att de kan försäkra att priset på spannmål, till exempel, bör falla - före säsongen - om du är jordbrukare. Å andra sidan kan brödbakare se till att spannmålspriserna stiger. Det kan ha varit en bra idé en gång, men i dag är detta mestadels rå spekulation i valutakurser, risklager, subprima-lån, räntor, inflation och möjliga handel eller politiska händelser. Denna "virtuella" omsättning är nu ungefär 15 gånger vad världen faktiskt producerar och överför årligen - dvs. världens totala bruttonationalprodukt (BNP).

Hur har sådana "pyramidspel" blivit möjliga? Jag skulle säga att under hela vägen har åtminstone centralbanker - som den amerikanska centralbanken, Europeiska centralbanken eller Norges Bank - "tryckt" pengar som de lånar till banker, som i sin tur lånar ut dessa till företag och privatpersoner. Bankerna går också ofta för flera pengar, som återvinns till flera låntagare. Och när det finns krisstider, tillhandahåller statsbanker så kallade kvantitativa lättnader, där mer pengar skjuts upp och strös runt för att förhindra lågkonjunktur. Ekonomisk tillväxt är vår första prioritering.

Vi andra människor som tjänar våra pengar på lön från normalt arbete kommer också att förlora relativt om våra "besparingar" blir en allt mindre andel av ökande penninginnehav. Och om centralbankernas sedlar "blir heta, har du dåliga nationella utsikter, där du möter skepsis kring utländsk valuta - till exempel har valutan i Venezuela sjunkit under hundra jämfört med dollarn tidigare.

Tillbaka till Vogl

Han skriver att att förutsäga den punkt där finansiella bubblor och skuldbubblor kan brista ligger någonstans "mellan (beräkningsbar) risk och (oberäknelig) osäkerhet". Vogl beskriver vår tids gigantiska spekulation som "nuvarande risk kompenseras av framtida risk, som i sin tur kompenseras av framtida risk." För samtida "marknader styrs av en oändlig serie av förväntningar". Så räkningarna flyttas in i framtiden. Här antas "framtiden, det vill säga tid, vara en oändlig och outtömlig resurs".

"Nuvarande risk kompenseras av framtida risk, som i sin tur kompenseras av framtida risk."

Låt mig tillägga att staten förmodligen inte är bättre än de finansiella spekulanterna - där statsbankerna tar lån de knappast tänker återbetala, dvs. återbetala omedelbart. Principen att traditionellt betala lån med framtida beskattning eller andra statliga produktionsinkomster verkar övergivna. Tja, i Norge har du förmögenhet hittills - oljefonden investeras främst i värdepapper för avkastning snarare än fastigheter.

I USA tog de upp lån för cirka 2800 miljarder norra fjärde kvartalet, faktiskt lika mycket som regeringens lån under hela 2006. Det sägs att de ligger direkt före lågkonjunkturen när statsskulden överstiger 90 procent av bruttonationalprodukten. Men intressant nog är enligt The Economist att statsskulden i Japan nu uppgår till så mycket som 230 procent av BNP - och ändå investerar man ivrigt där. Så starka spelare har uppenbarligen mer kredit än andra.

alternativ

Bowie
Varför Bowie i videon Plötsligt ses med en T-shirt inskriven "Norges sång" är okänt.

Om du, som oss, inte tror att detta bara växer till himlen, är frågan hur man blir mindre beroende av de finansiella bubblorna. Förutom att spendera pengar för att äga riktiga saker, kan jag, som andra, föreslå ett värde på sidan av den finansiella världens bortgångna värld: som förvärv av kunskap och erfarenhet; upprätthålla god hälsa; mänskligt kamratskap och långvarig vänskap; eller glädjen över vad naturen har att erbjuda. Att njuta av eftermiddagsolen kostar fortfarande ingenting.

Nya finansiella kriser inträffar med jämna mellanrum och nästa kan vara katastrofal - som berättelsen om bananskalan.

Så jag slutar här med David Bowies låt "Var är vi nu»(2013, se video) - enligt uppgift en övervägande från när muren föll, till dagens Berlin. För bara när ögonblicket inträffar - "det ögonblick du vet, du vet att du vet" - då är framtiden här.


Titta gärna på videon http://youtube.com/watch?v=QWtsV50_-p4
eller artikeln Övermogen ekonomi.

Prenumeration 195 kvartal NOK